【今日のニュース】2024.9.27.
フランス国債の利回りが、スペイン国債を上回る・・政局不安が原因
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－－－－きょうのご挨拶－－－－－－
こんにちは。児島です。
フランス国債の利回りが、
スペイン国債の利回りを
上回りました。
これは、フランスの混乱と
財政不安が原因です。
きょうのNY１メルマガです。
－－－－－－NewYork１本勝負－－－－
■通常は、フランス国債の方が利回り低い
通常の場合、欧州の国債は、
返済能力が高い国、
安定している国が、
利回りが低くなります。
具体的に言いますと、
ドイツやフランス国債の
利回りは、低めになりやすく、
イタリアやスペインの国債は、
利回りが高めになりやすい、
という特徴があります。
現在は、同じユーロ建て
ですから、
EUという枠組みの中で、
各国ともに、同じ利回りでも
良さそうなものですが、
国によって、利回りは
違っています。
リスクプレミアムによって、
国債の利回りは異なるわけ
です。
フランスとスペインの比較では、
通常は、フランスの方が、
国債の利回りは低めですが、
これが、フランスの先行き
不安が原因で、フランス国債
の方が、利回りが高めになる
という現象が起きています。
「フランス10年債利回り、
スペイン債を上回る
－2007年以来」
（ブルームバーグ 9月26日）
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-09-26/SKEVRKDWX2PS00
つまり、金融市場では、
フランス国債の方が、
高い利回りを負担して
もらわなければ、
引き受けてもらえない、
というような事態です。
■フランスの不安定化
フランスでは、
正味の支持では、
ルペン氏が率いる
「国民連合」と、
左翼の「新人民戦線」が、
2大勢力となっています。
2024年6月30日の
下院選挙の第1回投票の
得票率は、
「国民連合」が29.26%、
「新人民戦線」が28.06%
「与党連合」が20.04%
でした。
これが、国民の声という
わけですが、
若干の数字の変動はあった
としても、
「国民連合」と「新人民戦線」
が、2大勢力であることには、
変わりありません。
しかし、ご存知のとおり、
第2回投票では、
反「国民連合」で結束した
「新人民戦線」と「与党連合」が
候補者調整を行って勝利し、
「新人民戦線」と「与党連合」
などが、新政権の組閣を調整。
しかし、最初から、
「国民連合」は野党ですし、
「新人民戦線」と「与党連合」は、
意見が合わず、
ほとんど「新人民戦線」を
「排除」して、
バルニエ首相（元外相）の政権が
発足しました。
「フランス新首相にベテランの
バルニエ氏、混乱収束を目指す」
（BBC 9月6日）
https://www.bbc.com/japanese/articles/czx6eg4qlk7o
つまり、「国民連合」や
「新人民戦線」は、
得票率が上位にもかかわらず、
ほとんど政権に関与していない
という、いびつな状況になって
います。
これでは、混迷の長期化は必至で、
フランス国債の評価が下がる
（=利回り上昇）という、
フランス国債への影響も、
出始めたわけです。
【編集後記】
これでは、さすがに、
フランスの政局運営は、
難しいでしょうね。
フランス国債への影響も
当然と言えるかもしれません。
（児島）
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（児島）
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